Longview, TX (November 2, 2007) - There has been much speculation as to what the crash in the sub-prime market is going to do to Hotel lending and construction.  My quick answers would little and nothing respectively but let me explain because it is certainly not that simple. Longview ، تكساس (2 تشرين الثاني / نوفمبر ، 2007) -- كان هناك الكثير من المضاربات على ما تحطم طائرة في الفرعي رئيس السوق ذاهب الى عمله لفندق الاقراض والتشييد. بلدي اجابات سريعه من شأنه ان يذكر شيئا على التوالي ولكن اسمحوا لي ان اشرح لأنه بالتأكيد ليست بهذه البساطه.

While hotel lending does not really have a sub-prime aspect in name it does have “conduit” lending.  This lending source is used for stabilized operating hotels and is significantly more sophisticated than what was happening in the Housing sub-prime market. بينما فندق الاقراض لا حقا لها الفرعي في اسم رئيس الجانب تملك "قناة" الاقراض. الاقراض هذا المصدر يستخدم لتشغيل الفنادق واستقرت الى حد كبير هو اكثر تطورا مما كان يحدث في الاسكان الفرعي رئيس السوق.

I say that the sub-prime crash will have little to do with hotel construction because most hotel developers do not use the “conduit” market for financing.  They tend to use more conventional and local financing for the construction of hotels.  In doing so they are working with people who are inherently more familiar with the local market needs than conduit financers.  They operate with more of a gut feeling for their market and the creditor.  Many times a decision is made just as much on the reputation of the borrowers and their place in the community and past loan performance. انا اقول ان رئيس الحكومة الفرعية تحطم سيكون لها لا علاقة له فندق تشييد فندق لأن معظم المطورين لا تستخدم "قناة" سوق للتمويل. فإنها تميل الى استخدام اكثر تقليدية ومحلية لتمويل تشييد الفنادق. بذلك مدى وتعمل مع الناس الذين هم اصلا اكثر معرفة احتياجات السوق المحلية من تمويل القناة. انها تعمل مع اكثر من شعور جيد لاسواقها والدائن. مرات كثيرة ما اتخذ قرار بنفس القدر على سمعه من المقترضين وشركائها مكانته فى المجتمع وأداء القرض الماضي.

These people will still have no problem getting construction loans.  There is still plenty of money in circulation and if lenders don’t lend it, they will not make any money.  Who better to lend it to than someone with a proven record of good operations and payback history. هؤلاء الناس لا يزال لا مانع لديه من الحصول على قروض البناء. ما زال هناك الكثير من المال في سوق التداول ، واذا المقرضين لا تضفي عليه ، كما انها لن تقدم أي اموال. من افضل لانها تضفي على أكثر من شخص لديه سجل مثبت من عمليات جيدة وتاريخ الاسترداد.

What effect it will have, if the markets don’t change, is that they will not be able to take mature project and refinance them into conduit lenders.  This will only effect construction in the very long term as many use the conduit financing to get no liability loans as much as to get lower interest rates.  Of course the other reason to refinance is to pull out a little equity from performing assets to provide capital needed for the next project.  If this source of capital goes away without being replaced by another source, construction will slow. ما هو الاثر الذي سيكون لها ، واذا كانت الاسواق لا تتغير ، هو انها لن تكون قادرة على اتخاذ الناضجه اعادة تمويل المشروع ومنها الى قناة المقرضين. وهذا لن يؤدي الا الى الاثر البناء في الاجل الطويل جدا كما العديد من استخدام القناة للحصول على تمويل أي مسؤولية القروض بقدر الحصول على انخفاض اسعار الفاءده. طبعا السبب الآخر هو لاعادة تمويل على الانسحاب قليلا من الانصاف المنفذ الأصول لتوفير رأس المال اللازم للمشروع القادم. إذا كان هذا المصدر من رأس المال يذهب بعيدا دون ان يحل محله آخر المصدر ، والبناء سيكون بطيئا.

What we do know is that the markets will change.  The markets seem to be driven by emotion as much as by economics sometimes.  I believe the reaction to the sub-prime problem is in that emotional state now.  This has caused some of the buyers of conduit loan packages to shy away, not because of the economics of the credit but because of the emotions of the day.  These people will re-enter the market for these loans because of the economics when the emotions subside. ان ما نعرفه هو ان الاسواق سوف يتغير. الاسواق يبدو ان تدفعها العاطفه بقدر الاقتصاد احيانا. اعتقد ان ردة الفعل الفرعية برئيس والمشكلة هي في أن الدولة العاطفية الان مما تسبب فى بعض المشترين قرض من قناة الاحزمه لنخجل ، وليس لأن اقتصاديات الائتمان ولكن بسبب بعواطف اليوم. هؤلاء الناس سوف اعد ادخال السوق لهذه القروض بسبب اقتصاديات عندما انحسر العواطف.

When will that be?  How good is your crystal ball?  The truth is it is having no short term effect on construction lending and therefore no effect on the hotel pipeline at this time.  What will have an effect on that pipeline is the slight drop in occupancy that the industry is feeling in 2007 due to new supply. فمتى يكون ذلك؟ كيف تعيشون حسن كرة بلوريه؟ الحقيقة هي انه ليس لديها تأثير على المدى القصير على البناء الاقراض وبالتالي لا يؤثر على خط انابيب فندق في هذا الوقت ، فماذا سيكون لها تأثير على ان خط الانابيب هو الانخفاض الطفيف في شغل ان الصناعة هي شعور في عام 2007 بسبب العرض الجديد.

Written by Kevin P. Hilchey, President of Lodging Host Hotel Corp. كتبها كيفن ص hilchey ، رئيس شركة فندق السكن المضيفه