Longview, TX (November 2, 2007) - There has been much speculation as to what the crash in the sub-prime market is going to do to Hotel lending and construction.  My quick answers would little and nothing respectively but let me explain because it is certainly not that simple. Longview, TX (2 novembre 2007) - Si è molto speculazione, come a ciò che il crash nel sub-primo mercato è intenzione di fare a Hotel prestiti e costruzione. Mie risposte rapide sarebbe poco e nulla, rispettivamente, ma vorrei spiegare perché Di certo non è così semplice.

While hotel lending does not really have a sub-prime aspect in name it does have “conduit” lending.  This lending source is used for stabilized operating hotels and is significantly more sophisticated than what was happening in the Housing sub-prime market. Mentre hotel prestito non ha in effetti un sub-primo aspetto in nome di essa hanno "condotto" prestito. Sorgente Questo prestito è utilizzato per alberghi e stabilizzata di funzionamento è molto più sofisticato di quello che stava succedendo nella casa principale sub-mercato.

I say that the sub-prime crash will have little to do with hotel construction because most hotel developers do not use the “conduit” market for financing.  They tend to use more conventional and local financing for the construction of hotels.  In doing so they are working with people who are inherently more familiar with the local market needs than conduit financers.  They operate with more of a gut feeling for their market and the creditor.  Many times a decision is made just as much on the reputation of the borrowers and their place in the community and past loan performance. Vorrei dire che il primo sotto-crash avrà poco a che fare con la costruzione, perché la maggior parte hotel hotel sviluppatori di non utilizzare il "conduttore" di mercato per il finanziamento. Essi tendono a utilizzare più convenzionale e locali di finanziamento per la costruzione di alberghi. In tal modo essi Stiamo lavorando con le persone che sono intrinsecamente più familiarità con le esigenze del mercato locale, conduttore di finanziatori. Essi operano con più di un sentimento positivo per il loro mercato e il creditore. Molte volte una decisione è fatto tanto sulla reputazione dei debitori e la loro Posto nella comunità e passato prestito prestazioni.

These people will still have no problem getting construction loans.  There is still plenty of money in circulation and if lenders don’t lend it, they will not make any money.  Who better to lend it to than someone with a proven record of good operations and payback history. Queste persone non hanno alcun problema ancora ottenere prestiti costruzione. C'è ancora molto denaro in circolazione e, se non si prestano finanziatori, che non farà alcuna denaro. Chi meglio per dare a qualcuno che con un record di provata buona operazioni Recupero e la storia.

What effect it will have, if the markets don’t change, is that they will not be able to take mature project and refinance them into conduit lenders.  This will only effect construction in the very long term as many use the conduit financing to get no liability loans as much as to get lower interest rates.  Of course the other reason to refinance is to pull out a little equity from performing assets to provide capital needed for the next project.  If this source of capital goes away without being replaced by another source, construction will slow. Che effetto avrà, se i mercati non cambiano, è che essi non saranno in grado di prendere maturo progetto e rifinanziare nel condotto finanziatori. Ciò avverrà solo effetto di costruzione nel lungo termine, come molti usano il conduttore di finanziamento per arrivare Prestiti alcuna responsabilità per quanto per ottenere tassi di interesse più bassi. Naturalmente l'altra ragione per rifinanziare è quello di tirare fuori un po 'di equità di eseguire le attività necessarie a fornire capitali per il prossimo progetto. Se questa fonte di capitale va via senza essere sostituito da un altro Fonte, la costruzione sarà lento.

What we do know is that the markets will change.  The markets seem to be driven by emotion as much as by economics sometimes.  I believe the reaction to the sub-prime problem is in that emotional state now.  This has caused some of the buyers of conduit loan packages to shy away, not because of the economics of the credit but because of the emotions of the day.  These people will re-enter the market for these loans because of the economics when the emotions subside. Quello che sappiamo è che i mercati cambierà. I mercati sembrano essere guidati da emozione quanto più volte da economia. Credo che la reazione al primo sotto-problema, che è in stato emotivo. Questo ha causato alcuni degli acquirenti Condotto di pacchetti di prestito a rinunciare, non a causa della economia di credito, ma a causa delle emozioni della giornata. Queste persone si ri-entrare nel mercato per tali prestiti a causa della economia, quando le emozioni diminuiscono.

When will that be?  How good is your crystal ball?  The truth is it is having no short term effect on construction lending and therefore no effect on the hotel pipeline at this time.  What will have an effect on that pipeline is the slight drop in occupancy that the industry is feeling in 2007 due to new supply. Quando sarà che essere? Qual è il vostro buon sfera di cristallo? La verità è che è che non hanno effetto sul breve termine, la costruzione di prestito e, pertanto, non incide in alcun modo sul gasdotto hotel in questo momento. Cosa avrà un effetto sul gasdotto che è il leggero calo Occupazione, che l'industria è la sensazione, nel 2007 a causa di nuova fornitura.

Written by Kevin P. Hilchey, President of Lodging Host Hotel Corp. Scritto da P. Kevin Hilchey, Presidente di alloggio Host hotel Corp