Longview, TX (November 2, 2007) - There has been much speculation as to what the crash in the sub-prime market is going to do to Hotel lending and construction.  My quick answers would little and nothing respectively but let me explain because it is certainly not that simple. Лонгвиев, TX (2 ноября 2007 года) - Там было много спекуляций относительно того, что катастрофы в суб-премьер-рынок собирается делать в гостиницу кредитования и строительства. Мое быстрых ответов будет немного, и ничего, соответственно, но позвольте мне объяснить, потому что это, конечно, не так просто.

While hotel lending does not really have a sub-prime aspect in name it does have “conduit” lending.  This lending source is used for stabilized operating hotels and is significantly more sophisticated than what was happening in the Housing sub-prime market. Хотя отель кредитования в действительности не имеют к югу от основной аспект в названии он иметь "проводника" кредитования. Кредитования Этот источник используется для стабилизации действующих гостиниц и является значительно более сложной, чем то, что происходит в жилищной югу-премьер-рынка.

I say that the sub-prime crash will have little to do with hotel construction because most hotel developers do not use the “conduit” market for financing.  They tend to use more conventional and local financing for the construction of hotels.  In doing so they are working with people who are inherently more familiar with the local market needs than conduit financers.  They operate with more of a gut feeling for their market and the creditor.  Many times a decision is made just as much on the reputation of the borrowers and their place in the community and past loan performance. Я говорю о том, что к югу от главной катастрофы будет иметь ничего общего с гостиницей строительство, поскольку большинство отелей разработчики не использовать "проводника" рынка для финансирования. Они, как правило, больше обычного и местного финансирования для строительства гостиниц. При этом они работают с людьми, которые являются по своей сути больше знакомы с местными потребностями рынка, чем проводником финансистов. Они действуют больше в кишечнике чувство для их рынка и кредитора. Много раз решение производится так же, на репутации заемщиков и их место в сообществе и последние кредит производительность.

These people will still have no problem getting construction loans.  There is still plenty of money in circulation and if lenders don’t lend it, they will not make any money.  Who better to lend it to than someone with a proven record of good operations and payback history. Эти люди до сих пор не проблема получения строительных кредитов. Существует еще много денег в обращении, и, если кредиторы не могут, они не будут делать какие-либо деньги. Кто лучше оказать ему чем-то с проверенным запись хорошего операций и окупаемости истории.

What effect it will have, if the markets don’t change, is that they will not be able to take mature project and refinance them into conduit lenders.  This will only effect construction in the very long term as many use the conduit financing to get no liability loans as much as to get lower interest rates.  Of course the other reason to refinance is to pull out a little equity from performing assets to provide capital needed for the next project.  If this source of capital goes away without being replaced by another source, construction will slow. Какие последствия это будет иметь, если на рынках не изменятся, то, что они не смогут принимать зрелые проекта и рефинансировать их в трубопровод кредиторов. Это только эффект строительства в самой долгосрочной перспективе, поскольку многие пользоваться каналом финансирования, чтобы получить не несет ответственности кредитов столько, чтобы получить более низкие процентные ставки. Конечно другая причина для рефинансирования заключается в том, чтобы вынуть немного справедливости от активов предоставить капитал, необходимый для следующего проекта. Если этот источник капитала уходит, не будучи заменен другим источника, строительство будет медленным.

What we do know is that the markets will change.  The markets seem to be driven by emotion as much as by economics sometimes.  I believe the reaction to the sub-prime problem is in that emotional state now.  This has caused some of the buyers of conduit loan packages to shy away, not because of the economics of the credit but because of the emotions of the day.  These people will re-enter the market for these loans because of the economics when the emotions subside. То, что мы знаем, состоит в том, что рынки не изменится. Рынки, как представляется, определяется эмоций как в экономике иногда. Я считаю, что реакция на субсчет премьер проблема заключается в том, что эмоциональное состояние сейчас. Это вызвало некоторые из покупателей из канала займа пакеты уходить, не потому, что экономика кредит, но из-за эмоций в день. Эти люди будут снова выйти на рынок за эти кредиты из-за экономики, когда эмоции утихать.

When will that be?  How good is your crystal ball?  The truth is it is having no short term effect on construction lending and therefore no effect on the hotel pipeline at this time.  What will have an effect on that pipeline is the slight drop in occupancy that the industry is feeling in 2007 due to new supply. Когда это будет? Насколько хорошо вы кристально мяч? Правда это, не имеющие короткий срок влияние на кредитование строительства и, следовательно, не влияет на гостиничные трубопровода на данный момент. То, что окажет воздействие на том, что трубопровод на незначительное снижение размещение, что эта отрасль испытывает в 2007 году из-за новых поставок.

Written by Kevin P. Hilchey, President of Lodging Host Hotel Corp. Автор Кевин П. Хилькхей, президент Оформить принимающей Гостиница корп